点牛策略三星电子季度利润创三年多新高 AI存储芯片需求激增推动股价触及历史高位

三星电子(Samsung Electronics Co.)公布了三年多以来最高的季度利润，这一业绩主要得益于人工智能(AI)相关领域对存储芯片的需求激增;受此利好影响，该公司股价触及历史新高。根据三星发布的初步财报，这家韩国最大企业在第三财季实现营业利润约12.1万亿韩元(合85亿美元)，超过分析师此前预期的9.70万亿韩元;营收同比增长约9%，达到86万亿韩元。

周二上午，三星电子在首尔股市的股价延续涨势，最高涨幅达3.1%。该公司将于10月30日发布完整财务报告，披露净利润及各部门业绩明细。

这一业绩或能增强投资者的信心——无论是押注AI服务器与存储芯片需求具备持续性的投资者，还是看好三星“收复失地”的投资者(近年来三星在存储芯片领域屡屡受挫，被规模更小的竞争对手SK海力士(SK Hynix Inc.)抢占了部分市场份额)。

里昂证券(CLSA)韩国区研究主管桑吉夫·拉纳(Sanjeev Rana)表示：“三星的营业利润远超所有人预期。其高带宽内存(HBM)出货量已实现复苏，较上一季度增长70%至80%;此外，晶圆代工业务的资产减记规模也可能远低于预期。”

三星正力求把握未来几年预期中的AI热潮机遇。该公司在最新一代HBM芯片研发上取得进展，已获得AMD(AMD.US)的订单，同时还在等待英伟达(NVDA.US)对其HBM3E芯片的最终认证。

投资者认为，在面向英伟达等企业、用于AI应用的高利润HBM市场中，三星同样有望追平SK海力士。自今年6月初以来，三星股价已累计上涨逾60%——这一涨势的背后，是其核心半导体部门呈现复苏迹象(该部门通常贡献三星年度利润的50%至70%)。

本月，三星与SK海力士这两家韩国半导体龙头企业均与OpenAI达成协议，将为后者的“星际之门”(Stargate)项目供应芯片。两家公司对该项目芯片需求的预估量，是目前全球HBM总产能的两倍多，这一数据既凸显出“星际之门”项目的庞大体量，也印证了全球AI发展正不断加速。

叠加存储芯片价格持续上涨的因素，近期已有数十位分析师上调了三星电子的目标股价。

Counterpoint研究总监MS Hwang指出，在AI相关投资推动通用型DRAM(动态随机存取存储器)与NAND(闪存)的价格及销量双双上涨后，三星或许已重新夺回“全球营收最高存储芯片厂商”的头衔。

不过他也提醒，目前三星向英伟达供应HBM3E芯片的出货量规模仍有限。“若想重夺以往的市场领导地位，三星需要将当前的增长势头延续到下一代产品HBM4上。”

此前，三星在技术研发过程中曾多次出现失误，这使得SK海力士在利润丰厚的AI芯片领域占据了显著领先优势;如今三星的业绩回暖与技术突破，正是在这一背景下实现的。

三星在今年7月的最新财报电话会议上曾表示，预计今年下半年面向服务器的高端存储芯片产品将实现“显著增长”。该公司首席财务官Park Sooncheol当时也指出，随着年度进程推进，公司盈利将稳步改善。